Реферат: Банковская система

Роль специализированных

небанковских институтов в накоплении

и мобилизации капитала

В последние годы на национальных рынках ссудных капиталов развитых капиталистических стран важную роль стали выполнять специализированные небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала. К числу этих учреждений следует отнести страховые компании, пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации, строительные общества (Англия), инвестиционные и финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные союзы. Эти институты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения и стали важными поставщиками ссудного капитала.

Росту влияния специализированных небанковских учреждений способствовали три основные причины: рост доходов населения в развитых капиталистических странах; активное развитие рынка ценных бумаг; оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки. Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании) пенсионные фонды) в отличив от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции.

Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

Указанные институты ведут острую конкуренцию между собой как за привлечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных операций.

Схраховые компании

В отличие от банков и других кредитно-финансовых институтов страховые компании имеют более широкие организационные формы, которых в настоящее время насчитывается четыре.

Первая форма организаций страховых компаний совпадает с организационными формами других кредитно-финансовых институтов в том, что построена на акционерной основе. В этом случае страховые компании выпускают акции и являются акционерными обществами. Данная форма организации характерна как для компаний страхования жизни, так и для компаний страхования имущества и от несчастных случаев.

Вторая форма организации страховых компаний носит название на «взаимной основе» (mutual): каждый полисодержатель является совладельцем, т.е. акционером компании, но на базе не акции, а страхового полиса. Компания в этом случае не выпускает акции. Такая форма организации наиболее типична для компании страхования жизни и широко распространена в США (2/3 объема премии и свыше 70% активов), Канаде, Англии, Австралии.

Третьей формой организации страховых компаний является взаимный обмен (гесiргоса1). При этом компания, сформированная, по существу, на кооперативных началах, действует от имени отдельных лиц или компании. Через центральную контору компании ее участники обмениваются страховыми рисками, страхуя самих себя, и не продают страхование на сторону. Такие компании называют компаниями внутреннего страхования, или взаимного обмена. Они занимают незначительное место в страховых операциях и действуют в основном в сфере страхования автомобилей и от огня.

И, наконец, четвертая форма организации — система Ллойд, состоящая из синдикатов, в которые, как правило, входят на паях страховые компании и брокерские страховые фирмы. Ответственность по страховому риску распределяется среди членов синдиката или между всеми участниками Ллойда. Дела принимают брокеры и получают за посредничество брокерские (комиссионные). Систему Ллойда возглавляет специальный комитет, осуществляющий контроль за деятельностью синдикатов и принимающий новых членов. Эта форма характерна для Англии и Германии.

Особенностью накопления капитала страховых компаний является поступление страховых премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов, или ставок, а также дохода от инвестиций.

Специфика накопления капитала у страховых компаний в основном сводится к расчету страховых премий. Однако она существенно различается для страхования жизни и страхования

имущества.

Результатом финансовой деятельности страховых компаний являются прибыль и резервы страховых взносов как разница между страховой премией и выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций. Прибыль навсегда оседает в компании, а резервы взносов как будущие обязательства перед полисодержателями направляются в инвестиции.

Пенсионные фонды

Создание и развитие пенсионных фондов — новое явление на рынке ссудных капиталов, на рынке ценных бумаг и в целом в кредитной системе капиталистических стран.

Частное пенсионное обеспечение возникло как противовес неудовлетворительному государственному социальному обеспечению, а также как результат борьбы трудящихся за свои социальные права. На развитие пенсионных фондов оказало влияние стремление корпораций и предприятий привлечь наиболее квалифицированную рабочую силу на свою сторону. Активно пенсионные фонды начинают развиваться на Западе после Второй мировой войны, хотя первый пенсионный фонд был создан в 1875 г. в США.

Организационная структура пенсионного фонда отличается от структуры других кредитно-финансовых учреждений тем, что не предусматривает акционерной, кооперативной или паевой формы собственности. Как правило, пенсионные фонды создаются в частных корпорациях, которые юридически и фактически являются их владельцами. Однако пенсионный фонд передается на управление в траст-отделы коммерческим банкам или страховым компаниям. Такой пенсионный фонд называется незастрахованным.

Вместе с тем корпорация может заключить соглашение со страховой компанией, по которому последняя получает пенсионные взносы и обеспечивает в дальнейшем выплату пенсий. В этом случае пенсионный фонд является застрахованным, так как создан в рамках страховой компании.

Особенность накопления капитала пенсионных фондов заключается в том, что он формируется в основном за счет взносов предпринимателей, рабочих и служащих, аккумулируемых как и при страховании жизни на довольно длительные сроки — 10 и более лет. Пенсионные фонды обладают долгосрочными денежными средствами и вкладывают их в правительственные и частные ценные бумаги. Почти 80% активов пенсионных фондов составляют ценные бумаги частных корпораций. При этом свыше 30% активов приходится на обыкновенные акции, что позволяет пенсионным фондам активно влиять на политику корпораций. Кроме того, пенсионные фонды вкладывают денежные средства в акции собственных корпораций, главным образом в обыкновенные акции.

Пенсионные фонды, управляемые банками, широко используются последними для приобретения больших пакетов акций крупных корпораций, за что коммерческие банки получают значительные комиссионные. Это позволяет сконцентрировать в руках нескольких фондов большую часть ценных бумаг, особенно акций.

Наряду с частными пенсионными фондами, создаваемыми частными корпорациями, существуют и государственные пенсионные фонды. Они, как правило, создаются на уровне центрального правительства и местных органов власти. Основой пассивных операций таких фондов являются средства бюджетов различных правительственных уровней и взносы трудящихся. Активные операции сконцентрированы в основном во вложениях в государственные ценные бумаги (что позволяет финансировать государственный долг) и в незначительной степени — в ценные бумаги корпораций. В деятельности государственных пенсионных фондов существуют специфические различия по странам с точки зрения организации, форм деятельности и инвестирования денежных средств.

Инвестиционные компании

Это новая форма кредитно-финансовых институтов, которая получила наибольшее развитие в послевоенные годы, хотя существовала и в довоенное время. Приоритет в их развитии принадлежит США. Инвестиционные компании путем выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют наравне с другими кредитно-финансовыми институтами финансирование различных сфер экономики.

В настоящее время существуют инвестиционные компании закрытого и открытого типов.

Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют выпуск акций сразу в определенном количестве. Новый покупатель может приобрести их только у прежних держателей по рыночной цене. Инвестиционные компании открытого типа, которые носят название взаимные фонды, выпускают свои акции постепенно, определенными порциями в основном для новых покупателей. Эти акции могут передаваться или перепродаваться. Более удобной организационной формой являются компании открытого типа, поскольку постоянная эмиссия позволяет им все время увеличивать свой денежный капитал и таким образом постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги корпорации. В целом организационная форма инвестиционных компаний открытого и закрытого типов базируется в основном на акционерной форме.

Особенностью инвестиционных компаний является то, что среди покупателей их ценных бумаг возрастает доля кредитно-финансовых учреждений и торгово-промышленных корпораций. Каждый инвестор инвестиционного фонда обязан платить комиссионные при покупке для него акций и управлении вкладом. Размер комиссионных различается по компаниям и зависит от их финансовой мощи и репутации. При этом следует отметить, что в послевоенное время в развитых капиталистических странах наиболее быстрыми темпами развивались компании открытого типа (взаимные фонды).

Развитие инвестиционных компаний тесно связано с динамикой и масштабностью рынка ценных бумаг. Чем выше уровень развития последнего, тем выше степень развития инвестиционных компаний. Наиболее успешно такие компании функционируют в США, Канаде, Англии, ФРГ и Японии.

Основой пассивных операций инвестиционных компаний являются вырученные денежные средства от реализации собственных ценных бумаг, акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.

Активные операции инвестиционных компаний специфичны и отличаются от подобных операций других кредитно-финансовых институтов. Основные денежные средства, вырученные от продажи собственных акций, инвестиционные компании обоих типов вкладывают в акции различных корпораций и компаний. 80% активов инвестиционных компаний составляют акции, а в последние годы, кроме того, они вкладывают средства и в облигации корпораций. Существует специализация вложений: одни компании концентрируют свои инвестиции в обыкновенных акциях, другие — в привилегированных, третьи — в облигациях. Помимо этого, существует отраслевая специализация, когда компании приобретают ценные бумаги, например, только железнодорожных компаний или машиностроительных, автомобильных, электронных корпораций.

Поскольку развитие инвестиционных компаний зависит от состояния рынка ценных бумаг, в основном акций, частые колебания курсов акций отражаются на финансовом состоянии инвестиционных компаний. Падение курсов акций и особенно биржевые крахи замедляют развитие последних, а в ряде случаев ведут к их банкротству. Это наблюдалось и в США в середине 70-х и начале 80-х гг.

Инвестиционные компании привлекают к инвестиционной деятельности широкие слои населения, т.е. мелкого инвестора, благодаря чему удается, во-первых, мобилизовать значительные средства для капиталовложений в экономику, а во-вторых, создать определенную иллюзию, что каждый может стать владельцем акций и, значит, собственником. С этой целью бумаги продаются по низким ценам и доступны для средних слоев населения. В США, например, такие цены колебались в послевоенные годы от 2 до 30 долл. Обычно мелкие инвесторы привлекаются в период биржевого бума, когда курсы акций растут.

Однако в условиях ухудшения конъюнктуры они, как правило, несут большие потери. Практика западных стран показывает, что все-таки основными вкладчиками являются крупные индивидуальные и коллективные инвесторы, а контроль за деятельностью инвестиционных компаний осуществляют крупнейшие акционеры.

В 70-х гг. возникли новые инвестиционные компании от крытого типа, которые получили название взаимные фонды денежного рынка (Мопеу Маг1се1 МиШа1 Ршк15). Такой вид инвестиционных компаний получил развитие в основном в США и Канаде. Их название обусловлено тем, что эти компании работают на рынке ценных бумаг в основном с краткосрочными ценными бумагами.

Как и другие инвестиционные фонды открытого типа, они также выпускают акции, однако весьма дешевые по цене 1 долл. за акцию. При этом стоимость одной акции не изменяется в результате колебания ссудного процента, а потому акции имеют твердые цены. Это обусловило широкий приток клиентов в такие фонды, обеспечив им довольно большие накопления. Так, активы фондов денежного рынка с июля 1970 г. в США возросли до 200 млрд долл. в 1982 г., а в начале 90-х гг. они достигли суммы 300 млрд долл.

Фонды денежного рынка в США обладают рядом льгот по сравнению с другими инвестиционными фондами: они освобождены от выполнения требований хранить обязательные резервы в Центральном банке (ФРС), не платят налогов по муниципальным облигациям. Кроме того, следует отметить еще одно обстоятельство: длительное время процент по их акциям был выше, чем по вкладам коммерческих банков, составляющих 5,25%, и вкладам в ссудо-сберегательных ассоциациях, достигавших 5,5%. Более низкий, процент в указанных кредитно-финансовых институтах обусловлен правилами ФРС. Это привело в конце 70-х гг. к широкому оттоку денежных средств во взаимные фонды денежного рынка из банков и ссудо-сберегательных ассоциаций, что существенно ухудшило их ликвидность. Поэтому с 1982 г. в США было проведено дерегулирование процентных ставок, были введены депозитные счета денежного рынка (Мопеу МаЛе^ ВерозИ АссоинО, что позволило отрегулировать потоки денежных накоплений между коммерческими банками, ссудосберегательными ассоциациями и взаимными фондами денежного рынка. В результате денежные средства на депозитных счетах увеличились, начался отлив денежных средств из фондов денежного рынка, что существенно сократило размер их активов. К концу 80-х — началу 90-х гг. Конкуренция за привлечение денежных средств между банками и фондами вступила в более устойчивую фазу, так как последние использовали свободу от резервных требований ФРС, а первые пользовались преимуществами федерального страхования депозитов. В то же время взаимные фонды денежного рынка стали проводить и расширять некоторые спекулятивные операции. Так, они стали использоваться как компании для хранения процентных платежей и дивидендов в ожидании реинвестирования. Кроме того, многие частные лица, которые сами распоряжались своими активами, имели право открывать здесь собственные акционерные счета (вЬаге ассоин^). Это позволило акционерам довольно быстро и бесплатно переводить денежные средства со счетов взаимных фондов денежного рынка в зависимости от конъюнктуры на счета инвестиционных фондов, занимающихся вложениями в долгосрочные, ценные бумаги..

Ссудо-сберегательные ассоциации

Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредитные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои населения.

В США, например, любой член ассоциации может получить голос за каждые 100 долл. его счета при выборах руководящего органа ассоциации.

Хотя ссудо-сберегательные ассоциации возникли около 150 лет назад, подлинное развитие они получили после Второй мировой войны. Основой их деятельности является предоставление ипотечных кредитов под жилищное строительство в городах и сельской местности. Активные операции в основном состоят из ипотечных ссуд и кредитов, которые составляют 90%, а также вложений в государственные ценные бумаги (центрального правительства и местных органов власти).

В последние годы ссудо-сберегательные ассоциации представляют серьезную конкуренцию коммерческим и сберегательным банкам в борьбе за привлечение сбережений населения. Это достигается путем установления высокого процента, а также в результате стремления населения с помощью данных учреждений решить жилищную проблему. В настоящее время число пайщиков ассоциаций составляет несколько десятков миллионов.

Ссудо-сберегательные ассоциации носят в основном кооперативный характер, так как базируются преимущественно на взносах пайщиков. Под таким названием данные учреждения

функционируют в США, Канаде. В Англии и ряде стран Британского содружества они называются строительными обществами. В странах Западной Европы и Японии аналогичные учреждения действуют как на кооперативной основе, так и при участии государства.

Ссудо-сберегательные ассоциации и строительные общества являются серьезными конкурентами банков, страховых компаний в предоставлении ипотечных кредитов. Необходимо отметить, что в целом ссудо-сберегательные ассоциации доминируют на рынке ипотечного кредита для жилищного строительства. Как правило, к их услугам в западных странах прибегают в основном средние слои населения.

Обострение на рынке проблемы ликвидности в конце 70-х — начале 80-х гг. в США резко ухудшило положение ссудосберегательных ассоциаций. Так, в середине 80-х гг. там насчитывалось 3400 ассоциаций, а к настоящему времени половина их была вынуждена пройти процесс слияний, поглощений и банкротств. Кроме того, в целях выживания они пошли на широкое акционирование, отказавшись от прежней взаимной формы собственности (пшШа1 Гопп оГ олупегвЫр), которая долгие годы представляла собой кооперативную форму, принадлежащую ее вкладчикам (депозитариям). При переходе к акционерной форме владельцы — вкладчики имели возможность купить акции на выгодных условиях. Эти изменения, а также диверсификация операций вызвали коренное изменение структуры пассивных и активных операций ссудо-сберегательных ассоциаций, о чем свидетельствует их баланс (см. табл. 1.2).

Баланс ссудо-сберегательных ассоциаций США

Таблица 1.2

Пассивные операции Проц. Актавные операции Проц.

Собственный капитал 4,5 Наличные деньги и средства, вложенные в ценные бумаги 14,5

Сберегательные и срочные депозиты 77,7 Закладные 45,9

Заемные средства 16,2 Ценные бумаги, обеспеченные под недвижимость 12,3

Прочие 1,6 Прочие 27,3

Всего 100 100

Как показывают данные таблицы, в пассивных операциях ассоциаций появилась новая статья. Прежде всего место кооперативных паев прочно занял собственный капитал, который стал базироваться в значительной степени на акционерном капитале. Ассоциации начали принимать сберегательные и срочные депозиты (последние делаются в малых размерах), что приблизило их пассивные операции к пассивным операциям коммерческих и сберегательных банков. В структуре активных операций также доля ипотечных кредитов уменьшилась приблизительно с 90% активов до 45,9%. При этом возросли вложения в частные и государственные бумаги, увеличились прочие активы.

В то же время проблема ликвидности для ассоциаций становиться все более острой, поскольку, как и банки, они имеют активы менее ликвидные, чем пассивы. Как правило, занимают они на короткие сроки, а ссужают, наоборот, на длительные. Это считалось абсолютной нормой в США. Поэтому в целях стимулирования жилищного строительства Центральный банк (ФРС) до 1980 г. давал им льготу в виде взимания процентной ставки на 0,25% больше, чем коммер ческим банкам. Долгое время этого было достаточно, чтобы ассоциации могли обеспечивать настоящий приток денежных средств для себя. Однако колебания рыночных процентных ставок в сторону повышения вынудили акционеров и вкладчиков продавать свои акции за наличные и вкладывать средства в другие сферы, например, во взаимные фонды денежного рынка, что вызвало массовый отток денежных средств из ассоциаций. Это опустошающе воздействовало на ассоциации, рынок ипотечного кредита, что в итоге привело к спаду жилищного строительства и в целом американской экономики.

Политика дерегулирования в начале 80-х гг. Позволила ассоциациям более эффективно конкурировать на рынке за привлечение средств, однако их портфель был отягощен закладными еще 50—60-х гг. и низким процентом 70-х гг. В результате ассоциациям приходилось платить по ' пассивам больше, чем получать по активам, что вызывало крупные убытки и подрывало ликвидность. С 1980—1987 гг. 30% общего числа ассоциаций либо обанкротилась, либо подверглась вынужденному слиянию.

В этих условиях ассоциации вынуждены были прибегнуть к новой рыночной стратегии, стараясь приблизиться по операциям к коммерческим банкам за счет диверсификации. Они стали практиковать выдачу коммерческих и потребительских ссуд, долги оформлять ценными бумагами и продавать их на вторичном рынке, а сберегательные счета переводить в срочные.

Финансовые компании

Финансовые компании— особый тип кредитно-финансовых учреждений, которые действуют в сфере потребительского кредита. Их организационными формами могут быть акционерная и кооперативная.

Финансовые компании представлены двумя видами: по финансированию продаж в рассрочку и личного финансирования. Первые занимаются продажей в кредит товаров длительного пользования (автомобили, телевизоры, холодильники и т.п.), предоставлением ссуд мелким предпринимателям, финансированием розничных торговцев. Вторые, как правило, выдают ссуды в основном потребителям, а иногда финансируют продажи только одного предпринимателя или одной компании. Компании обоих видов предоставляют ссуды от года до трех лет.

Пассивные операции компании осуществляют главным образцам за счет выпуска собственных ценных бумаг, а также краткосрочных кредитов у коммерческих сберегательных банков. Основой активных операций являются выдача потребительских кредитов, а также вложения в государственные ценные бумаги. На потребительские кредиты приходится до 90%

активных операций.

Первоначально финансовые компании стали развиваться в США, особенно после Второй мировой войны. Именно здесь стала активно развиваться продажа товаров длительного пользования в кредит. В 60-е гг. опыт США переняли страны Западной Европы, Япония и др. Развитие финансовых компаний возможно при широкой насыщенности потребительского рынка товарами и услугами, а также активной конкуренции между ними.

Финансовые компании служат важным инструментом проталкивания товаров длительного пользования на рынки для крупных промышленных корпораций, в особенности в условиях низкого спроса и ухудшения экономической конъюнктуры. Особое место занимает продажа автомобилей, постольку большая их часть на Западе приобретается в кредит. Многие автомобильные корпорации западных стран создают дочерние или зависимые финансовые компании с целью ускорения реализации своей продукции. Так, ведущая автомобильная корпорация США «Дженерал моторс» имеет дочернюю финансовую компанию «Дженерал моторс аксентанс корпорейшн». Многие американские, европейские и японские автомобильные компании имеют аналогичные подразделения. Своеобразие деятельности компании состоит в том, что она взимает довольно высокий процент за кредит — от 10 до 30% в различные периоды колебания конъюнктуры.

Потребитель, или заемщик, в случае невозможности возврата потребительской ссуды лишается своего имущества, которое переходит в собственность финансовой компании.

Благотворительные фонды

Развитие благотворительных фондов также связано с рядом обстоятельств. Во-первых, благотворительность стала частью предпринимательства. Во-вторых, создание благотворительных фондов имеет весьма прагматичную причину — стремление владельцев крупных личных состояний избежать больших налогов при передаче наследств и дарений. Последнее обстоятельство — наиболее важное и определяющее, поскольку позволяет крупным собственникам укрывать свои капиталы от обложения подоходным налогом и налогом на наследство.

Создавая благотворительные фонды, крупные собственники и корпорации финансируют: образование (университеты, колледжи, школы), научно-исследовательские институты, центры искусств, церкви, различные общественные организации. Передача средств в благотворительные фонды осуществляется в виде крупных денежных поступлений или пакетов акций. За счет этого благотворительные фонды действуют на рынке капиталов, вкладывая средства в различные ценные бумаги или получая дивиденды с переданных им ценных бумаг, и таким образом увеличивают свой капитал.

Пассивные операции благотворительных фондов складываются из благотворительных поступлений в виде денежных средств и ценных бумаг, а активные — из вложений в различные ценные бумаги, включая государственные, а также в недвижимость. Большую часть активов (более 90%) составляют акции и облигации корпораций. Приоритет в создании благотворительных фондов принадлежит США. В этой стране они начали создаваться еще в довоенные годы на базе крупнейших личных состояний Карнеги, Форда, Рокфеллера и других богатых семейств. В последующие годы представители других крупных состояний тоже стали организовывать благотворительные фонды. Большое количество фондов возникло в юго-западной части страны (Калифорния, Техас, Невада, Луизиана). В послевоенные годы начали создаваться аналогичные фонды в странах Западной Европы и Японии.

Как правило, благотворительная деятельность крупных банкиров и промышленников в области образования, здравоохранения, культуры, искусства используется в их интересах в качестве имиджа и рекламы. Колледжи, институты и университеты готовят на их средства кадры, т.е. человеческий капитал, который впоследствии приносит высокие прибыли крупнейшим корпорациям и увеличивает капитал первоначальных благотворительных пожертвований. Статистическая информация об инвестициях благотворительных фондов обычно очень ограничена, а иногда вообще недоступна. Многие фонды не представляют отчетов и не сообщают о структуре своих активов. Благотворительные фонды пользуются большими налоговыми льготами.

Длительное время благотворительные фонды США пользовались довольно значительными налоговыми льготами. Только в 1969 г. были введены налоги на их деятельность. Так, налог стал взиматься: в размере 4,5% — от рыночной стоимости активов, приносящих прибыль; 4% — от дохода от собственных инвестиций 5%—на операции между благотворительными фондами и его основателями.

В то же время довольно широкое обследование деятельности 575 фондов, проведенное в конце 60-х гг., показало, что они существуют не только за счет пожертвований и благотворительности. Это подтверждается следующими данными (см. табл. 1.3).

Таблица 1.3.

Структура доходов благотворительных фондов

Источники доходов Размер доходов, млрд долл. Удельный вес, проц.

Дары 1,2 25

Продажа акций 1,4 27

Проценты и дивиденды 2,1 58

Всего 4,6 100

Как показывают данные, 75% доходов фонды получали за счет спекуляций и доходов от ценных бумаг (процентов и дивидендов), а оставшуюся часть — от даров и прочей благотворительности. Это свидетельствует о том, что благотворительные фонды активно работают на рынке ценных бумаг и проводят различные операции, связанные с покупкой и продажей акций и облигаций.

Кредитные союзы

Кредитные союзы наиболее развиты в США, Англии, Канаде и предназначены в основном для обслуживания физических лиц, объединенных по профессиональному и религиозному признакам. Они организованы, как правило, на кооперативных началах. Пассивные операции их формируются за счет паевых взносов в форме покупки особых акций, а также кредитов банков. По паевым взносам союзы выплачивают процент. Активные операции складываются в основном путем предоставления краткосрочных ссуд на покупку автомобиля, ремонт дома и т.д.

Эти кредиты составляют около 90% всех активов, оставшаяся их часть формируется за счет вложений в различные ценные бумаги, как частные, так и государственные.

Кредитные союзы в основном специализируются на обслуживании малосостоятельных слоев населения. Большое количество нуждающихся в финансовой помощи обусловило довольно быстрый рост числа кредитных союзов и существенное расширение их операций. В последние годы эта форма кредитно-финансовых учреждений развивается также в Японии, странах Западной Европы и Юго-Восточной Азии.

В связи с обострением конкуренции на рынке ссудных капиталов кредитные союзы в США претерпели определенные изменения. Прежде всего некоторую эволюцию прошли их пассивные и активные операции.

Это связано с тем, что долгое время они пользовались определенными льготами и как бесприбыльные институты освобождались от федеральных налогов. Кроме того, они выплачивали по своим акциям дивиденд в размере 7%, тогда как коммерческие банки платили 5,25% по депозитам, а ссудосберегательные ассоциации — 5,5%. Но после 1982 г., когда начался процесс дерегулирования, положение изменилось и кредитные союзы вынуждены были диверсифицировать свою деятельность. Так, они стали выпускать кредитные карточки, предлагать брокерские услуги, приобретать банковские автоматы. Кроме того, они получили право выдавать ссуды под залог недвижимости, хотя именно этим им трудно воспользоваться

из-за отсутствия достаточных денежных ресурсов.

Специфика кредитных доходов состоит в том, что руководство кредитных союзов обладает правом узнавать, где берут

вставить 10 стр.

Центральные банки

§ 1 • Формы организации и функции центральных банков

Возникновение центральных банков исторически связано с централизацией банкнотной эмиссии в руках немногих наиболее надежных, пользовавшихся всеобщим доверием коммерческих банков, чьи банкноты могли успешно выполнять функцию всеобщего кредитного орудия обращения. Такие банки стали называть эмиссионными. Государство, издавая соответствующие законы, активно способствовало этому процессу, поскольку выпускавшиеся для выдачи ссуд многочисленными мелкими банками банкноты лишались способности к обращению в случае банкротства эмитентов.

В конце XIX — начале XX в. в большинстве стран эмиссия всех банкнот была сосредоточена в одном эмиссионном банке, который стал называться центральным эмиссионным, а затем просто центральным банком. В этом названии отражается роль банка в кредитной системе любой страны. Центральный банк служит осью, центром кредитной системы.

Формы организации центрального банка

С точки зрения собственности на капитал центральные банки подразделяются на:

• государственные, капитал которых принадлежит государству (например, центральные банки в Великобритании, ФРГ, Франции, Канаде, России);

• акционерные (например, в США);

• смешанные — акционерные общества, часть капитала которых принадлежит государству (в Японии, Бельгии).

Некоторые центральные банки были сразу образованы в качестве государственных (в ФРГ, России); другие создавались как акционерные, а затем национализировались (в Великобритании, Франции). Но независимо от того, принадлежит или нет капитал центрального банка государству, исторически между банком и правительством сложились тесные связи, особенно усилившиеся на современном этапе. Правительство заинтересовано в надежности центрального банка в силу особой роли последнего в кредитной системе страны, в проведении экономической политики правительства.

Однако тесные связи с государством не означают, что оно может безгранично влиять на политику центрального банка. Независимо от принадлежности капитала центральный банк является юридически самостоятельным. Чаще всего он подотчетен либо законодательному органу, либо специальной банковской комиссии, образованной парламентом. Управляющий банка, которого могут назначать парламент, президент, правительство, монарх, обычно не входит в состав правительства. Существенная степень независимости центрального банка является необходимым условием эффективности его деятельности, которая нередко вступает .в противоречие с краткосрочными целями правительства, озабоченного, например, приближением очередных выборов. Это особенно важно в плане ограничения возможностей правительства использовать ресурсы центрального банка для покрытия бюджетного дефицита.

В то же время независимость центрального банка от правительства носит относительный характер в том смысле, что экономическая политика не может быть успешной без четкого согласования и тесной увязки ее основных элементов: денежно-кредитной и финансовой политики. В долгосрочном плане политика центрального банка прямо определяется приоритетами макроэкономического курса правительства. В конечном счете любой центральный банк в той или иной степени сочетает черты банка и государственного органа.

Функции центрального банка

Традиционно центральный банк выполняет четыре основные функции: осуществляет монопольную эмиссию банкнот, является банком банков, банкиром правительства, проводит денежно-кредитное регулирование.

Монопольная эмиссия банкнот. За центральным банком как представителем государства законодательно закреплена эмиссионная монополия только в отношении банкнот, т.е. общенациональных кредитных денег, которые являются общепризнанным окончательным средством погашения долговых обязательств. В некоторых странах центральный банк монопольно осуществляет также эмиссию монет, но их чеканкой обычно занимается министерство финансов (казначейство). Банкноты составляют незначительную часть денежной массы промышленно развитых стран, поэтому значение функции эмиссионной монополии ЦБ несколько снижены, хотя банкнотная эмиссия по-прежнему необходима для платежей в розничной торговле и обеспечения ликвидности кредитной системы. Чем выше доля наличного обращения в стране, тем важнее значение банкнотной эмиссии.

Следует иметь в виду, что монополия на эмиссию банкнот на современном этапе вовсе не означает ее жесткого контроля или увязки с целями денежно-кредитного регулирования. Главная задача денежно-кредитной политики — регулирование безналичной эмиссии, основным источником которой являются коммерческие банки. В то же время эмиссионная монополия превратила центральный банк в эмиссионно-кассовый центр банковской системы, поскольку обязательства центрального банка (в форме как банкнот, так и депозитов коммерческих банков) служат кассовым резервом любого коммерческого банка.

Банк банков. Центральный банк не имеет дела непосредственно с предпринимателями и населением. Его главной клиентурой являются коммерческие банки, выступающие как бы посредниками между экономикой и центральным банком. Последний хранит свободную денежную наличность коммерческих банков, т.е. их кассовые резервы. Исторически эти резервы помещались коммерческими банками в центральный банк в качестве гарантийного фонда для погашения депозитов.

В большинстве стран коммерческие банки обязаны хранить часть своих кассовых резервов в центральном банке в соответствии с законом. Такие резервы называются обязательными банковскими резервами. Центральный банк устанавливает минимальное соотношение обязательных резервов с обязательствами банков по депозитам (норму обязательных резервов). Через счета, открываемые коммерческими банками в центральном банке, последний осуществляет регулирование расчетов между ними. С внедрением электронных расчетных систем существенно снизилось значение традиционной для центрального банка функции расчетного центра банковской системы.

Принимая на хранение кассовые резервы коммерческих банков, центральный банк оказывает им кредитную поддержку. Он является для коммерческих банков кредитором последней инстанции, т.е. кредитором на крайний случай: банки обращаются за поддержкой к центральному банку только в случае отсутствия иной возможности получить кредит.

Во многих странах центральные банки осуществляют надзор за деятельностью банков (регистрация, лицензирование) либо монопольно (например, в Австралии, Великобритании, России), либо совместно с Минфином или другим государственным органом (например в США). В ряде стран (например, в Канаде) функция банковского надзора возложена не на центральный банк, а на другой орган.

Банкир правительства. Как отмечалось, независимо от принадлежности капитала центральный банк тесно связан с государством. В качестве банкира правительства центральный банк выступает как его кассир и кредитор, в нем открыты счета правительства и правительственных ведомств. В большинстве стран центральный банк осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета. Доходы правительства, поступившие от налогов и займов, зачисляются на беспроцентный счет казначейства (министерства финансов) в центральном банке, с которого покрываются все правительственные расходы. В некоторых странах, например в США, большая часть бюджетных средств помещается в коммерческие банки.

В условиях хронического дефицита государственных бюджетов усиливается функция кредитования государства и управления государственным долгом. Под управлением государственным долгом понимаются операции центрального банка по размещению и погашению займов, организации выплат доходов по ним, по проведению конверсии и консолидации. Центральный банк использует различные методы управления государственным долгом: покупает или продает государственные обязательства с целью воздействия на их курсы и доходность, изменяет условия продажи, различными способами повышает привлекательность государственных обязательств для частных инвесторов.

Общая теория денег и кредита

ты. Кроме того, они получили право выдавать ссуды под залог

недвижимости, хотя именно этим им трудно воспользоваться

из-за отсутствия достаточных денежных ресурсов.

1 Специфика кредитных доходов состоит в том, что руко- ^

1,водство кредитных союзов обладает правом узнавать, где берут- ^

290

ся средства на погашение ссуд. Более того, если кредитный

союз организован работодателями или профсоюзами, они

могут вычитать из заработной платы работников на погаше-

ние ссуд.

Хотя кредитные союзы по сравнению с другими небанков-

скими институтами занимают более скромное место, они охва-

тывают 3% всех личных сбереженийГ в США, мобилизуют до 4

млрд долл. денежных средств, а их услугами пользуются более

53 млн человек. В конце 80-х гг. они располагали 2% всех акти-

вов кредитно-финансовых институтов, тогда как в 1955 г. им

принадлежало всего 0,5%, а в 1965 г.—1%.

РОЛЬ БАНКОВ

Банки играют центральную роль на внешних валютных рынках, поскольку они:

а) продают и покупают иностранную валюту, что, безусловно, является

существенным элементом в международных торговых сделках;

6) помогают торговцам устранить или свести к минимуму экспозицию к

иностранной валюте множеством различных способов.

1) Форвардные валютные контракты. Банк дает согласие продать или

купить определенное количество иностранной валюты по фиксиро-

ванному обменному курсу для доставки в будущем. Экспортеры и

импортеры могут устранить свою экспозицию к иностранной валюте

путем фиксации со своим банком обменного курса будущих валютных

поступлений или платежей.

II) "Чистые" валютные опционы. Альтернативой валютным контрактам,

которая предоставляется банками клиентам, являются валютные оп-

ционы. Они дают держателям право (но не обязательство) покупать

или продавать в будущем определенное количество иностранной

валюты по фиксированному курсу обмена либо в момент истечения,

либо до истечения периода действия этого опциона.

Ш) Ссуды в иностранной валюте. Банк может дать согласие на предос-

тавление ссуды экспортеру на определенную сумму в иностранной

валюте. Экспортер может обменять ее на отечественную валюту по

текущему обменному курсу ("спот") и затем погасить ссуду из бу-

дущих доходов, полученных в той же иностранной валюте. Другими

словами, экспортер может устранить свою экспозицию путем согла-

сования активов в иностранной валюте (будущий доход от дебиторов)

с пассивами в иностранной валюте (ссуда).

IV) Банковские счета в иностранной валюте. В случаях, когда компании

получают доходы и осуществляют платежи в иностранной валюте,

целесообразно иметь банковский счет в иностранной валюте, что

исключит необходимость продажи и покупки валюты в той степени,

в которой согласованы поступления и платежи в иностранной валюте,

и тем самым устранит экспозицию.

Дилеры внешнего валютного рынка

4.2. Итак, банки принимают участие в обмене иностранных валют. Они покупают .

иностранную валюту у клиентов и продают ее им. Поэтому банк должен в

течение рабочего дня "скомпенсировать" свои первоначальные сделки с

клиентами таким образом, чтобы держать бухгалтерские книги сбалансиро-

ванными по этой валюте. Поэтому между банками осуществляется большое

количество вторичных сделок, и некоторые банки специализируются на этом

вторичном бизнесе.

4.3. Как и торговцы, оказавшиеся в экспозиции к какой-либо валюте, валютному

риску могут подвергаться и банки, если актив по этой валюте будет превы-

шать пассив (или наоборот). Риск понести убытки в результате экспозиции

для банков исключительно велик, поскольку они имеют дело с крупными

суммами денег, поэтому для банков очень важен контроль экспозиции.

4.4. Обороты могут быть довольно велики, но при этом маржа дилеров мала, и

валютные курсы могут существенно изменяться даже в течение нескольких

секунд.. Для защиты своей маржи от колебаний курсов банки стремятся

скомпенсировать одну сделку (скажем, на покупку валюты) второй (в данном

случае сделкой на продажу этой валюты). Вторая сделка может быть

заключена в течение нескольких секунд после первой.

4.5. К концу каждого рабочего дня дилеры должны стремиться сбалансировать

активы и пассивы по каждой валюте. Для этого необходимо добиться

согласования покупок и продаж, предоставленных и взятых ссуд по каждой

валюте, и, таким образом, сохранять свою позицию "уравновешенной".

4.6. Именно поэтому банки накладывают жесткие контрактные обязательства на

клиентов, заключающих форвардные валютные контракты (далее рас-

смотрим это подробнее).

4.7. Иногда банк принимает решение "приобрести позицию" по какой-либо валюте.

а) "Длинная" позиция в валюте А означает, что банк купил излишнее

количество валюты, т.е. его актив превышает пассив в этой валюте.

6) "Короткая" позиция в валюте В означает, что банк продал излишнее

количество валюты, т.е. его пассив превышает актив в валюте В.

Независимо от того, в длинной или в короткой позиции находится банк, он

подвергается экспозиции к этой валюте и будет вынужден рассчитывать на

спекулятивные прибыли или убытки в результате изменений обменного

курса. Если банк занял такую позицию намеренно, то он будет спекулировать

за или против этой валюты. В этом случае в ходе международной торговли

возникают проблемы, когда банк присоединяется к спекулятивному дав-

лению на валюту, спекулируя от своего имени. Экспозиция британских

банков ограничивается контролем со стороны "Бэнк оф Инглэнд".

4.8. Однако, как указывалось выше, хотя банк в течение рабочего дня на короткое

время может занимать определенную позицию по валюте, он обычно "вы-

равнивает свою позицию" перед завершением операций в конце дня и

"отправляется домой, уравновесив свою позицию". В результате он не будет

иметь какой-либо экспозиции к иностранной валюте и спекулировать на ней.

Рынки евровалют

4.9. Банки не только продают и покупают иностранную валюту на внешних

валютных рынках, но и предоставляют валютные ссуды клиентам и друг

другу. Рынок валютных ссуд носит название "рынок евровалют", но этот

рынок —всего лишь часть обычного внешнего валютного рынка. Продажа

и покупка валют, а также предоставление и получение валютных ссуд

являются взаимосвязанными операциями. Мы рассмотрим рынок евровалют

более подробно в одной из следующих глав.

5. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (ЕВ С)

5.1. ЕВС образована 13 марта 1979 года. Членами механизма регулирования

валютных курсов (ЕКМ —ЕхсЬап^е Ка^е5 МесЬат^т) Европейской Валют-

ной Системы (на время написания этой книги) были 10 стран, являющиеся

членами Европейского Экономического Сообщества. В рамках ЕКМ приме-

няются следующие валюты:

а) фунт стерлингов;

б) бельгийский франк;

в) датская крона;

г) немецкая марка;

д) французский франк;

е) голландский гульден;

ж) ирландский фунт;

В частности, национальное правительство нс будет в состоянии использовать

изменения обменных курсов своей валюты в качестве политического оружия

для защиты от воздействия на национальную экономику. Изменения обмен-

ных курсов используются для защиты экономики региона посредством

уменьшения интенсивности иностранной конкуренции. Поэтому существует

опасность, что беднейшие регионы данной страны станут, еще беднее, если

их правительство будет не в состоянии использовать для их защиты политику

валютных курсов.

В ближайшем будущем, вероятно, будут предприняты следующие действия:

а) укрепление Европейской валютной системы, хотя создание Европейского

центрального банка и введение единой европейской валюты останутся

делом далекого будущего;

6) урегулирование валют ЕВС, при этом будет сохраняться разумная сте-

пень стабильности валютных курсов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В международной торговле существует необходимость заключать валютные

сделки. Банки выполняют функцию продажи и покупки валюты с целью

содействия импортерам и экспортерам.

По многим причинам обменные курсы иностранных валют колеблются. Эти

колебания могут становиться значительными за очень короткое время, не

говоря о длительных периодах. Это порождает валютный риск для любого

бизнеса, который имеет экспозицию к иностранной валюте.

Экспозиция к иностранной валюте может быть уменьшена или устранена

полностью посредством форвардных валютных Контрактов, а также в резуль-

тате получения ссуды в евровалюте или открытия банковского счета 1

иностранной валюте. В любом случае банки оказывают помощь фирмам.

Таким образом, банки осуществляют операции с иностранной валютой, и(

должны стремиться избежать экспозиции к любой валюте. Они добиваюто

этого путем согласования продаж и покупок, а также полученных и предос

тавленных ссуд по каждой валюте так, чтобы в конце каждого рабочего дн)

иметь сбалансированное положение.

Европейская валютная система была создана отчасти для того, чтобы свеет

к минимуму колебания обменных курсов валют стран-участниц. Относитель

ная стабильность стоимости ее составной валюты —ЭКЮ является резул

татом увеличения количества коммерческих контрактов, оцениваемых 1

ЭКЮ, хотя объем сделок в ЭКЮ все еще невелик по отношению к сделка]

в национальных валютах.

(Компания МСМ иК может предложить помощь и совет, но сама не будет

предпринимать действия по возмещению.)

Издержки на инкассирование долга вначале будут оплачиваться экспорте-

ром, но, как правило, компания МСМ ПК берет на себя часть расходов

пропорционально процентному покрытою, обеспечиваемому данным полисом.

угле источники страхования экспортных кредитов

}. В заключение рассмотрения темы о страховании кредитов стоит подчеркнуть,

что компания МСМ ЦК и департамент ЕССП — не единственные орга-

низации, обеспечивающие страхование экспортных кредитов. Крупнейшим

их конкурентом является компания "Трэйд Индемнити".

1. Если компания экспортера невелика, то он может воспользоваться услугами

компаний "Кодекс" или "Юнэксиз" (которая раньше называлась "Юникол"),

предлагающих услуги по страхованию экспорта по собственному полису

компании, оформленному под руководством МСМ 17К.

СТРАХОВАНИЕ ЭКСПОРТНЫХ КРЕДИТОВ И

БАНКОВСКОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ДЛЯ

ЭКСПОРТЕРОВ

. Краткосрочная гарантия и долгосрочное покрытие не только обеспечивают

страхование экспортных кредитов, они также помогают экспортеру получить

финансирование для ведения своих экспортных деловых операций.

• Департамент ЕССВ и другие страхователи сами не обеспечивают финансиро-

вание для экспортеров, однако страховые полисы могут помочь экспортеру

получить финансирование в банке.

Не каждый экспортер стремится получить дополнительное банковское фи-

нансирование, и многие держатели полисов страхования экспортных кре-

дитов финансируют предоставление кредита зарубежным покупателям пос-

редством общей банковской услуги по овердрафту.

. Некоторые держатели полисов могут попросить свой банк предоставить аванс

под обеспечение в виде переводного векселя, акцептованного зарубежным

покупателем (или простого векселя покупателя). Другими словами; клиент

попросит банк предоставить финансирование оборотного капитала, взяв его

обеспечение непосредственно из экспортной сделки. С согласия страховщика

экспортер может передать банку свои права по полису страхования кредита,

предоставив тем самым банку обеспечение под этот аванс.

1. Альтернативный способ получения среднесрочного финансирования при

содействии департамента ЕСОВ для экспортера может состоять в том, чтобы

получить у департамента ЕСС1) (за дополнктелькьш г^юс) \^рям^то та-

рактшо баш^а экспортера, "которая, о точки, ^рех^^^ баллка ир^^ост^^^яет

первоклассное финансирование и в большинстве случаев не связана с регрес-

сом банка к экспортеру". Эти прямые гарантии известны в качестве гаранттт

для финансирования кредита поставщику, но в настоящее время применяют-

ся только для среднесрочных сделок. (Департамент ЕССВ больше не выдает

гарантий банкам применительно к краткосрочным займам. Маловероятно,

что такие компании как МСМ ПК, "Трэйд Индемнити" и др. будут предлагая

краткосрочное финансирование.)

5.5. Когда поддержка департамента ЕСОО для финансирования экспортной

торговли на основе краткосрочного кредита была запрещена, банки разрабо

тали собственные схемы.

5.6. Еще одним способом оказания содействия экспортеру является финансиро

вание кредита покупателю департаментом ЕССЮ, которое более приемлемс

для контрактов, предусматривающих предоставление существенного кредита

(т.е. долгосрочное финансирование). Основная особенность финансирования

кредита покупателю состоит в том, что за выплату взносов экспортером

департамент ЕСОВ предоставляет прямую гарантию британскому банку на

среднесрочную ссуду зарубежному покупателю, чтобы дать ему возможность

произвести выплату британскому экспортеру на условиях платежа наличными.

Данный поставщик, немедленно получив платеж наличными, не занимается

заключением каких-либо кредитных соглашений (о предоставлении кредита

или о получении ссуды): финансовое соглашение заключается между поку-

пателем и банком.

5.7. Применяются следующие типы финансовых соглашений:

а) авансы под залог полиса страхования кредита;

6) схемы, введенные банками для предоставления финансирования крата-

или среднесрочного кредита;

в) гарантии департамента ЕСОО для финансирования кредита поставщику;

г) гарантии департамента ЕССЖ для финансирования кредита покупателю.

Авансы под залог страхового полиса

5.8. Если данный экспортер имеет допустимый уровень кредитного риска, то банк

может предоставить финансирование для его экспорта под передачу экспор-

тером банку прав по полису страхования кредита. Это значит, что банк будет

защищен в том случае, если экспортер не будет способен возместить аванс

из-за нарушения обязательств покупателем, разумеется, при условии, что

отказ покупателя относится к рискам, покрываемым полисом. Сумма, под-

лежащая выплате по условиям этого полиса, станет принадлежать банку, а

не экспортеру.

5.9. Банки имеют свои собственные схемы безрегрессного финансирования, д^

тали которых отличаются в разных банках. Существенно то, что они в

значительной степени аналогичны и содержат следующие указания.

• Банк предоставляет финансирование экспорта для экспортной торговли,

если срок кредита не превышает 180 дней, при условии, что экспортер

получил страхование экспортного кредита.

/ • Сумма предоставляемого финансирования ограничивается определенно»

частью стоимости данного переводного или простого векселя, под который

дается этот аванс, как правило, 90% стоимости векселя. (Это связано^

тем, что страховое покрытие кредита для большинства кредитных рисков

обычно составляет 90%.)

• Банк предоставляет аванс под передачу экспортером своих прав по его

полису.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Услуги, предоставляемые департаментом ЕССО и страхователями экспор-

тных кредитов британским экспортерам, дают следующие явные преимущества.

а) Страхователи частного сектора предлагают страхование от отказа от

платежа по краткосрочным долгам со стороны зарубежных клиентов. В

случае отказа от платежа они предлагают свою консультацию и помощь

экспортерам по возмещению долгов.

6) Департамент ЕССО предлагает различные формы страхования и поддер-

жки обязательств для крупных экспортных контрактов.

в) Департамент ЕСОП предлагает страхование для новых инвестиций за

рубежом.

г) Банковские гарантии департамента ЕСОО побуждают банки предостав-

лять финансирование экспортерам (или клиентам экспортеров) для сти-

мулирования торговли по льготным процентным ставкам.

д) Департамент ЕССЮ предлагает экспортерам защиту от колебаний обмен-

ных курсов валют в период между подачей заявки на контракт и

подписанием этого контракта.

Все это вносит большой вклад в развитие британской экспортной торговли,

благодаря уменьшению рисков и стимулированию предоставления финан-

сирования.

ГЛАВА 15

НЕФИНАНСОВЫЕ УСЛУГИ

ДЛЯ ЭКСПОРТЕРОВ

В этой главе рассматриваются следующие темы:

1. Гарантии, предоставляемые банками

2. Предоставление информации экспортерам

3. Британское управление зарубежной торговли (ВОТВ)

4. Другие организации

1. ГАРАНТИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМЫЕ БАНКАМИ

1.1. Одна из услуг, предоставляемых банками экспортерам и импортерам, —

прямая финансовая помощь, т.е. проведение сделок по валютному обмену,

осуществление методов платежа (инкассо, аккредитивы и т.п.) и расчетов, а

также предоставление финансирования. Кроме того, банки оказывают ус-

луги, не связанные с предоставлением прямой финансовой помощи.

1.2. Нефинансовыми услугами являются:

а) выдача гарантий или обязательств от имени экспортера;

б) оказание помощи и консультации.

Еще одна организация, оказывающая содействие экспортерам, —Британское

управление зарубежной торговли (ВОТВ).

Гяраигии и обязательства

1.3. Одним из способов содействия банков развитию экспорта является оказание

помощи экспортерам определенного типа путем выпуска гарантий или обя-

зательств. Обязательство представляет собой юридически заверенный доку-

мент, в соответствии с которым некоторое лицо обязывается выплатить

означенную сумму или выполнить означенный контракт.

1.4. Существует несколько типов гарантий и обязательств, выпускаемых банками:

а) гарантия тендера или обязательство тендера;

6) обязательство выполнения;

в) обязательство авансового или прогрессивного платежа;

г) гарантийное обязательство или обязательство собственных удержаний;

д) резервные аккредитивы.

1.5. Гарантия тендера и обязательство тендера — это гарантия, выдаваемая

банком или страховой компанией для оказания поддержки подрядчику,

подающему коммерческое предложение по зарубежному контракту на общес-

твенные работы.

1.6. Условия подачи тендера по котракту состоят в том, что претендент согла-

шается выполнить определенную работу, если этот контракт будет ему

предложен. Претендент может нарушить свои обязательства, поэтому зару-

бежный клиент вполне обоснованно может потребовать определенной за-

щиты. Обязательство тендера предназначено для предоставления покрытия

от риска невыполнения работы подрядчиком, заключившим контракт. Оно

обычно составляет 2 —У/о стоимости контракта и предоставляется банком

от имени подрядчика. Банкир, предоставивший гарантию, должен дать

свидетельство хорошего финансового положения подрядчика властям зару-

бежной страны, отвечающим за общественные работы. Когда банк подписы-

вает гарантию тендера, он должен получить встречное гарантийное письмо

от подрядчика, подтверждающее, что банк будет иметь право регресса.

1.7. Обязательство выполнения выпускался банком от имени экспортера/кли-

ента обычно после отмены обязательства тендера. Обязательство выполнения

может быть потребовано зарубежным покупателем товаров производственно-

го назначения в качестве гарантии того, что экспортер, выигравший контракт,

полностью выполнит условия этого контракта.

1.8. Неспособность экспортера выполнить условия контракта приведет к тому,

что зарубежный покупатель потребует компенсацию, подлежащую оплате

британским банком от имени экспортера и, возможно, составляющую 10°о от

цены контракта. Зарубежный покупатель может попросить предоставить

обязательство выполнения, в соответствии с которым оформитель обязатель-

ства (банк) обязан выплатить сумму согласованной величины (10% от

стоимости контракта), если экспортер не сможет выполнить условия контрак-

та. После выпуска такого обязательства банком от имени компании по-

тенциальная "экспозиция" банка к этой компании увеличится.

1.9. Однако:

а) банк выпустит это обязательство лишь в том случае, если клиент имеет

технику и финансы для выполнения работы;

6) банк, вероятно, получит встречное гарантийное письмо против под-

рядчика для покрытия своей позиции.

1.10. Обязательство авансового (прогрессивного) платежа, или обязательство

погашения, —это гарантия банка возместить авансовые или прогрессивные

платежи зарубежного покупателя экспортеру, если экспортер не выполнит

условия контракта.

1.11. При некоторых типах экспортных контрактов (строительные работы, судос-

троение) экспортер часто требует авансовые платежи (до 10°о от цены

контракта). Кроме того, в ходе строительных работ могут потребоваться

дополнительные прогрессивные платежи. Если покупатель желает иметь

определенное обеспечение под эти платежи, он должен попросить экспортера

предоставить гарантию или обязательство из банка, чтобы при необходимости

предъявить требования по обязательству для возвращения авансовых или

прогрессивных платежей.

1.12. В банковском обязательстве может быть предусмотрено увеличение га-

рантированной суммы по мере выполнения прогрессивных платежей или ее

уменьшение пропорционально объему выполненных работ.

1.13. Гарантийное обязательство, обязательство собственных удержаний или обя-

зательство возврата денежных удержаний —это обязательство, предостав-

ляющее финансовую гарантию на гарантийный период по завершении экс-

портером работы по контракту.

1.14. Гарантийный период — это период, в течение которого экспортер несет

ответственность за техническое обслуживание, оперативную действенность и

эффективность законченного проекта. Для покупателя товаров производ-

ственного назначения полагается отчислять определенный процент стоимости

работ, выполненных подрядчиком, пока работа по контракту не будет

завершена. Эти удержания обеспечивают защиту покупателя в случае, если

работа окажется неудовлетворительной. По завершении работ по контракту

подрядчику должны быть выплачены денежные удержания. Клиент может

выразить беспокойство, что когда эти деньги будут возвращены, подрядчик

почувствует себя свободным от обязательств по сервисному обслуживанию.

Чтобы удовлетворить требования покупателя и добиться возврата денежных

удержаний для подрядчика, британский банк должен выпустить обязатель-

ство возврата денежных удержаний, гарантирующее, что если подрядчик не

выполнит последоговорные обязательства (например, гарантийные обяза-

тельства), то банк выплатит компенсацию покупателю.

1.15. Если банк дает согласие выпустить гарантию от имени клиента, клиент

должен подписать встречное гарантийное письмо о возмещении банку в

случае предъявления претензии.

Условные и безусловные обязательства

1 16. Условным обязательством является обязательство:

а) которое выпускается на условиях, что обязанности по доказательству

невыполнения условий экспортером лежат на покупателе до того, как

оформитель этого обязательства согласится выполнить какой-либо платеж;

б) когда банковская гарантия (гарантия оформителя данного обязательства)

ограничена суммой фактических убытков зарубежного покупателя.

Банк обычно требует, чтобы условия, при которых он будет обязан платить,

были четко сформулированы.

1.17. Безусловное обязательство, или обязательство "по требованию", представляет

собой такое обязательство:

а) претензии по которому могут быть выдвинуты покупателем по любой

причине,

б) когда банковская гарантия не ограничивается суммой фактических потерь

покупателя.

1.18. Общепринято, что покупатель (или банк покупателя) указывает, обязатель-

ство какого типа должен предоставить банк экспортера. Банк экспортера,

независимо от типа выпущенных обязательств, должен обеспечить наличие

регресса к экспортеру на случай, если покупатель предъявит претензии по

обязательству.

Обязательство может быть выпущено страховой компанией, а не банком.

Страховые компании, как правило, выпускают только условные обязатель-

ства.

1.19. Департамент ЕССВ предоставляет "поддержку обязательств" банкам, выпус-

кающим обязательства, и несет ответственность за полное возмещение суммы

претензии по обязательству его оформителю (банку). Поддержка обяза-

тельств департамента ЕССО оплачивается экспортером, а не банком, выпус-

кающим обязательства. Департамент ЕССО имеет право регресса к экспортеру

1) покрытии от неправомочных претензий по обязательствам в случаях,

когда не предоставляется поддержка обязательств департамента

ЕССи;

II) покрытии от неплатежеспособности участников проекта;

III) покрытии от тендера до контракта.

г) В интересах экспортера, который просит банк предоставить обязатель-

ство, убедиться в том, что оно имеет определенный срок действия.

Обязательства, выпущенные британским банком, не должны противоречить

британскому законодательству, следовательно, они должны иметь срок дей-

ствия и устанавливать предел суммы ответственности. Банки могут выпускать

обязательства на стандартном бланке, оформленном в соответствии с английс-

ким законодательством.

ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ИНФОРМАЦИИ

ЭКСПОРТЕРАМ

Банки должны давать консультации клиентам в отношении:

• методов платежа,

• документов для представления, которые должны быть указаны в аккре-

дитиве,

• методов расчетов,

• туристических услуг,

• сделок по валютному обмену.

Это хорошая коммерческая практика для банков —заботиться об интересах

своих клиентов. Существует набор других нефинансовых услуг, предостав-

ляемых банками.

Банк может оказать помощь при обсуждении проблем экспорта (например,

документация, перевозка, страхование кредита), а также организовать зна-

комство компании, впервые экспортирующей товары, с опытным и надежным

экспедитором, возможно, специализирующимся на перевозках данных това-

ров.

Банк может также организовать знакомство клиента с чиновниками департа-

мента ЕССтО для обсуждения вопросов страхования кредита.

Банки наряду с Британским управлением зарубежной торговли, Торговой

палатой и бизнес-клубом предоставляют экспортерам актуальную инфор-

мацию об экономической ситуации в различных странах.

Информацию можно получить как в зарубежном отделе, поддерживающем

контакты с зарубежными отделениями и банками-корреспондентами, так и в

отечественных отделениях, имеющих доступ к информации из зарубежного

отдела.

Экспортер может получить в банке:

а) Актуальную информацию:

1) о зарубежных рынках и наиболее благоприятных рынках для его

продукции;

II) о текущей экономической и политической ситуации в конкретной

стране;

Ш) о торговых союзах, таких как Европейское Экономическое Сообщество;

IV) о действующих правительственных постановлениях (валютный кон-

троль, ограничения на импорт и т.д.) в данной стране;

V) об импортных тарифах;

VI) о кредитоспособности перспективных клиентов.

6) Списки:

1) имен потенциальных клиентов или агентов в зарубежных странах;

II) названий зарубежных компаний, которые могут быть заинтересованы

в создании совместных предприятий с британской фирмой;

т) названий экспедиторов в Великобритании, занимающихся перевозкой

товаров за границу (банк, как правило, рекомендует фирмы-члены

Объединения экспедиторов).

в) По специальному запросу —отчеты, содержащие информацию, которая

не является легко доступной, например, отчеты о финансовом состоянии

компаний и перспективных клиентов, специальный отчет об условиях

контракта с иностранным покупателем.

г) Информацию о важных международных торговых ярмарках, посещае-

мых персоналом банка.

2.7. Огромное значение консультаций для экспортера и роль банков в предостав-

лении таких консультаций нельзя недооценивать. Говоря о валютном ре-

гулировании и ограничениях на импорт в стране покупателя, Б. Уайт заметил

(журнал "Бэнкинг Уорлд", август 1984 года): "Во многих странах существуют

ограничения на импорт, вследствие чего необходимы конкретные или гене-

ральные лицензии для проведения таможенного клиринга соответствующих

товаров. На экспортера возложена задача справляться о наличии валютного

регулирования и ограничений на импорт, убеждаться в том, что они могут

быть соблюдены, и определять любые связанные с этим дополнительные

расходы. Торговая палата, международные банки, Верховные комиссии и

консульства всегда готовы предоставить такую консультацию".

Рекомендательное письмо

2.8. Банк не только может предоставить информацию о потенциальных агентах,

клиентах или партнерах по совместному предприятию за рубежом, но и

организовать знакомство. Для будущего экспортера наилучший способ осво-

ения зарубежного рынка — самому посетить страну, наладить контакты с

потенциальными клиентами и т.д.

2.9. Для оказания помощи экспортеру банки могут подготовить рекомендательное

письмо в банк-корреспондент в зарубежной стране, который предоставит

рекомендательные письма местным бизнесменам (или организует личные

знакомства) и предложит будущему экспортеру помощь во время его визита.

Преимущества рекомендательных писем следующие:

а) экспортеру легче познакомиться с потенциальными клиентами или агентами;

6) он будет пользоваться доверием, поскольку был представлен авторитет-

ным банком.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ^

Услуги, предлагаемые экспортерам банками, не ограничиваются финансовой 1

помощью. Одна из важнейших нефинансовых услуг — предоставление ^

информации. При оказании этой услуги зарубежные контакты банка могут

принести экспортерам значительную пользу.

Информация может быть предоставлена не только банками, но и другими

организациями, например, Британским управлением зарубежной торговли.